Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

UzDaily.uz, 20 апреля 2025 г.

Moody’s присвоило Uzagrosugurta рейтинг Ba3 с прогнозом «стабильный»

67 просмотров

Рейтинговое агентство Moody’s присвоило Uzagrosugurta JSC рейтинг Ba3 по финансовой устойчивости страховых компаний как в местной, так и в иностранной валюте, а также рейтинг Baseline Credit Assessment (BCA) на уровне b2 с прогнозом «стабильный».

Рейтинг Ba3 Uzagrosugurta основан на BCA компании на уровне b2 и на повышении рейтинга на два уровня, поскольку агентство оценивает вероятность получения поддержки от правительства Узбекистана (Ba3, стабильный прогноз) как «высокую». Эта оценка подкрепляется 99,6%-ной долей государственного участия в Uzagrosugurta, а также её политической ролью и значимостью для сельскохозяйственного сектора страны, помимо предыдущих примеров государственной поддержки.

BCA Uzagrosugurta на уровне b2 учитывает: (i) хорошее рыночное положение компании, которая занимает 6-е место среди крупнейших страховщиков в Узбекистане по величине валовых премий в области имущественного страхования и страхования от несчастных случаев (P&C) в 2024 году, (ii) диверсификацию продуктового портфеля, (iii) стабильную прибыльность, (iv) хорошую капитальную устойчивость в сочетании с рисками страхования, а также использование перестрахования, что помогает минимизировать убытки от андеррайтинга.

Однако рейтинг также учитывает высокую концентрацию компании на одном, пусть и развивающемся, рынке и на экономике с волатильным сельскохозяйственным сектором, а также её высокую подверженность активам ниже инвестиционного уровня.

Правительство Узбекистана заявило о намерении приватизировать Uzagrosugurta как часть более широкой стратегии по приватизации государственных предприятий и привлечению международных инвестиций. Тем не менее, агентство ожидает, что правительство останется основным акционером Uzagrosugurta по крайней мере в течение следующих 12-18 месяцев.

Uzagrosugurta, основанная в 1997 году, играет ключевую роль в страховании сельскохозяйственного сектора Узбекистана, который составляет важную часть национальной экономики. Сильные позиции компании на внутреннем рынке страхования поддерживаются её широким присутствием по всей территории страны. Несмотря на ограниченную географическую диверсификацию, поскольку большинство премий взимается внутри Узбекистана, продуктовый портфель компании хорошо диверсифицирован по типам бизнеса.

Тем не менее, компания имеет значительную подверженность рискам, связанным с коммерческими объектами и более рисковым кредитным страхованием, что, в свою очередь, приводит к высокой зависимости от нестабильного сельскохозяйственного сектора. Низкая гранулярность коммерческих рисков частично компенсируется использованием перестрахования, что способствует снижению возможных убытков.

Общее качество активов Uzagrosugurta характеризуется высокой концентрацией инвестиций в местные активы, в основном в текущие счета и депозиты в банках с рейтингом Ba3, принадлежащих государству. На конец 2023 года недвижимость составляла около 55% от общего объема активов компании. Агентство не ожидает существенных изменений в структуре инвестиционного портфеля в ближайшие 12-18 месяцев.

На конец 2023 года консолидированный капитал Uzagrosugurta составлял 305 миллиардов сумов, что было достаточно для покрытия рисков андеррайтинга, о чём свидетельствует коэффициент валового андеррайтинга на уровне 1,57x. Собственный капитал компании значительно увеличился в 2022 году в результате переоценки основных средств, что составило 307 миллиардов сумов, или 86% от собственного капитала на конец 2022 года.

Кредитный профиль Uzagrosugurta выигрывает от её истории прибыльной деятельности с средней доходностью на капитал 3,76% за 2021-2023 годы, поддерживаемой результатами андеррайтинга и инвестиций. В 2024 году компания сообщила о чистой прибыли в размере 22 миллиардов сумов по местным стандартам бухгалтерского учёта (GAAP). Рейтинги компании также отражают её эффективность в управлении, что является ключевым фактором в оценке по методологии экологических, социальных и управленческих рисков (ESG). Uzagrosugurta демонстрирует умеренную подверженность рискам корпоративного управления (G-3), что поддерживается её консервативной финансовой стратегией, системой управления рисками и опытным руководством. Основной риском в области корпоративного управления является концентрация собственности, поскольку 99,6% компании принадлежит правительству Узбекистана.

Стабильный прогноз агентства обусловлен стабильным прогнозом рейтинга Ba3 для правительства Узбекистана и ожиданиями, что поддержка со стороны правительства, если она потребуется, останется в силе в течение следующих 12 месяцев. Также предполагается, что Uzagrosugurta сохранит прибыльность, качество активов, капитальную устойчивость и ликвидность без ухудшений.

Рейтинги Uzagrosugurta на текущем уровне совпадают с рейтингом суверенного долга Узбекистана (Ba3), что ограничивает возможность повышения рейтинга в ближайшее время. BCA Uzagrosugurta может быть повышен, если компания существенно улучшит прибыльность в страховании и расширит географическую диверсификацию.

Однако рейтинги могут испытать давление вниз, если Uzagrosugurta будет продана компании с более слабым кредитным профилем, чем у правительства Узбекистана, или с меньшей готовностью поддерживать страховщика, либо если ухудшится кредитный профиль узбекского правительства.

Дополнительно, значительное ухудшение самостоятельного кредитного профиля компании также может негативно повлиять на её рейтинги.

В материале упоминаются: Компании, организации: Moody's Ratings 11  Узагросугурта, бренд Uzinsurance (Uzagrosugurta, Ozagrosugurta, O'zagrosugurta) 50

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »